czwartek, 30 lipca 2015

Kupuję akcje Energi oraz PZU


W tym miesiącu po raz kolejny kupuję polskie akcje. Wcześniej zapowiadałem, że jeśli spadki się pogłębią to mogę wrócić do kupowania. Tak też się stało, zarówno Energa jak i PZU są dzisiaj notowane niżej niż kilka tygodni temu.

Obie spółki są dość nisko wyceniane, C/Z wynosi 8 dla Energi oraz 12 dla PZU. Ta przecena jest związana z obawami wobec zmian, które proponuje obecny oraz przyszły rząd. Nikt z nas nie wie czy te zmiany dojdą do skutku oraz jaki będą miały wpływ na zyski tych spółek. Natomiast jestem pewien, że za 10, 20 lat Polacy nadal będą używali prądu oraz kupowali ubezpieczenia.

Kupiłem na dzisiejszej sesji 8 akcji PZU po średniej cenie 417.62 zł oraz 200 akcji Energi po średniej cenie 19.41 zł.

poniedziałek, 27 lipca 2015

Dlaczego odcięcie dywidendy nie ma znaczenia




Wydawało mi się, że temat odcięcia prawa do dywidendy jest już zamknięty. Zasada jest prosta, kurs akcji po przyznaniu prawa do dywidendy zostaje skorygowany o jej wartość. Jest to szczegółowo opisane tutaj, a w skrócie tutaj.

Zasada prosta i oczywista, ale z tego co widzę nadal budzi kontrowersje. Temat ten regularnie pojawia się w dyskusjach w okresie letnim kiedy większość polskich spółek przydziela dywidendę. Nie będę wnikał w zasadność tej reguły natomiast jestem zdania, że jeśli inwestujemy długoterminowo to odcięcię dywidendy nie ma znaczenia.

Przyjrzyjmy się bliżej zarzutom jakie się stawia temu rozwiązaniu. Brzmi on najczęście tak: skoro dzień po przyznaniu prawa do dywidendy kurs akcji spada zatem już tego dnia ponoszę stratę. Dywidenda tej straty nie rekompensuje ponieważ jest ona obciążona podatkiem 19%. W tym momencie wiele osób wnioskuje, że z powodu odcięcia nie warto inwestować w spółki dywidendowe.

Jeśli myślisz w ten sposób to najprawdopodobniej mylisz inwestowanie z tradingiem lub spekulacją. Pozwól, że zgadnę co chciałeś zrobić. Twój plan polegał na tym, aby kupić w dniu przyznania dywidendy, sprzedać następnego dnia (najlepiej po tej samej cenie) i jeszcze otrzymać dywidendę. Jeśli tak to rzeczywiście masz sporą szansę na zanotowanie straty. Trzeba też przynać, że ten plan jest dość naiwny. Załóżmy, że GPW automatycznie nie odcina dywidendy. Dlaczego zakładasz, że nastepnego dnia uczestnicy rynku odkupią od Ciebie akcje po tej samej cenie? Przecież następnego dnia akcje nie posiadają już prawa do dywidendy, zatem co w tym dziwnego jeśli wycenią je niżej? Nie rozumiem też dlaczego automatycznie odcięcie dywidendy przez GPW to taki problem. GPW jedynie zmienia kurs odniesienia, a nie kontroluje zleceń. Jeśli ta reguła nie ma sensu to dlaczego kurs rzadko wraca następnego dnia do wartości z dnia poprzedniego? Może dlatego, że rynek inaczej wycenia akcje sprzed i po dniu dywidendy?

Odcięcie dywidendy nie ma żadnego znaczenia jeśli skupimy się na dłuższym horyzoncie czasowym. Długoterminowo najistotniejszy jest sam biznes, to czy spółka generuje zyski, w jakiej kondycji finansowej się znajduje, jakie ma perspektywy rozwoju itd. Jednorazowa korekta kursu przez GPW nie wpłynie w żadnej sposób na to w jaki sposób spółka działa, nie wpłynie na jej rzeczywistą wartość. Właśnie dlatego kursy solidnych spółek z dobrymi biznesami z czasem wracają do poziomów sprzed ustalenia prawa do dywidendy. Oczywiście pod warunkiem, że sytuacja spółki w między czasie nie pogorszy się.


wtorek, 21 lipca 2015

Kolejne zakupy i nowa spółka w portfelu




Niecałe dwa tygodnie temu wróciłem do kupowania akcji. Uważam, że jest to dobry moment ponieważ sporo solidnych spółek zostało przecenionych. Poza tym trzymam się swojego długoterminowego planu, który zakłada stabilny wzrost wartości mojego portfolio. Nie będzie tego wzrostu jeśli będę jedynie trzymał gotówkę na koncie bankowym.

Z tego powodu zdecydowałem się zwiększyć swoją pozycję w Energa SA. Dokupiłem 100 akcji po średniej cenie 20.55 zł.

Kupuję te akcje dość tanio, przy C/Z około 8. Jeśli spółka zarobi tyle co rok temu i podzieli się zyskami to dywidenda może przy tej cenie wynieść aż 7%. Energa jeszcze w kwietniu była przez rynek wyceniana na 27 zł za akcję. Oczywiście istenieje ryzyko związane z tą spółką. Mówi się, że spółki energetyczne będą musiały wspomóc sektor górniczy. Jeśli tak się stanie to ucierpi na tym cały sektor. Mam w swoim portfelu sporo spółek energetycznych i wysoka koncentracja w jednej branży zwiększa to ryzyko.

Nową spółką, którą zdecydowałem się kupić to Grupa Kęty SA. Zajmuje się ona przetwórstwem aluminium głównie dla przemysłu budowlanego oraz motoryzacyjnego. Kupiłem 20 akcji po średniej cenie 292 zł. 

Spółka nie jest tania, przy tej cenie wskaźnik C/Z wynosi około 16. Poniżej główne powody dla których zdecydowałem się zapłacić aż tyle:
- wysokie i stabilne marże
- dynamiczny wzrost, spółka przez ostatnie 5 lat zwiększyła obroty o 50%, a zysk netto o 90%
- dywidenda na poziomie około 4%
- zwiększona dywersyfikacja portfela ponieważ nie mam jeszcze spółki z tej branży

W najbliższym czasie zamierzam obserwować rynek, jeśli spadki się poglębią to nie wykluczam kolejnych zakupów. Szczególnie na tych dwóch spółkach.

Pamiętaj, że inwestujesz swoimi pieniędzmi i jedynie ty ponosisz odpowiedzialność za swoje decyzje. Nie traktuj moich wpisów jako rekomendacji.

środa, 8 lipca 2015

Świat się wali, Ukraina płonie, Grecja bankrutuje, a ja kupuję



Ostatnie dni dostarczają nam wielu negatywnych informacji. Grecy wprowadzili kontrolę przepływu kapitału oraz odrzucili pakiet pomocowy w referendum. Chiny notują gwałtowne spadki na giełdzie. W Polsce mówi sie o wprowadzeniu podatku bankowego przez przyszłą władzę. WIG20 jest najniżej od września 2013. Co to oznacza dla mnie? Świetną okazję aby dokupić akcje. 

Zwiększyłem dzisiaj swoją pozycję w dwóch spółkach.

Kupiłem 8 akcji PZU po średniej cenie 436.79 zł, oraz 500 akcji Lentex po średniej cenie 7.32 zł. PZU to jedna z moich najlepszych spółek w portfelu, pisałem o tym już tutaj .

Bieżąca przecena PZU wynika z faktu, że spółka ogłosiła swoje zaangażowanie w sektor bankowy.Trudno w tym momencie ocenić czy to dobra czy zła wiadomość. Mnie cieszy fakt, że kupuję akcje po cenie niższej niż rok temu. Poza tym w tym roku PZU wypłaci mi jeszcze 30 zł dywidendy za każdą z tych akcji. 

Trochę inaczej jest w przypadku Lentexa. Za późno na dywidendę za 2014, ale spółka jest nisko wyceniana przez rynek. Aktualnie wskaźnik cena/zysk wynosi około 10. Lentex płaci regularną dywidendę, przejął w tym roku pakiet większościowy Novity. Co oznacza, że te rekordowe wypłaty pójdą na konto Lentex.

Nie wykluczam kolejnych zakupów w tym miesiącu. Oprocentowanie depozytów bankowych jest na tak niskim poziomie, że sensowniej jest mieć te pieniądze w akcjach.

Dajcie znać w komentarzach jeśli znacie jakieś inne, solidne spółki dywidendowe, którym warto się przyjrzeć.

poniedziałek, 6 lipca 2015

Podsumowanie czerwca 2015




Czerwiec był udanym miesiącem, otrzymałem w sumie 284.25$ z dywidend. To sporo, za nic nie robienie, ale znacznie mniej niż rok temu, gdy otrzymałem aż 427.29$. W tym roku czerwiec był słabszy ponieważ zarówno Novita jak i Energa wypłacą lub wypłaciły swoje dywidendy w innym miesiącu. Lipcowy wynik powinien być lepszy. Poza tym jest szansa, że paździenik będzie jeszcze lepszy ponieważ właśnie przeczytałem, że Novita uchwaliła wypłatę specjalnej dywidendy w wysokości 4zł/akcję! Novita to aktuanie jedna z najlepszych spółek w moim portfelu.

Wartość samego portfela spadła. Z jednej strony to zła wiadomość, z drugiej dobra ponieważ odzwierciedla to ostatnie spadki na giełdach. A jak wiemy, niższe ceny oznaczają lepsze okazje na rynku. Szczególnie dla tych, którzy 'siedzą' na oszczędnościach.

Podwyżki

Następujące spółki ogłosiły podniesienie dywidendy:
  • TGT z 0.52$ na 0.56$ (+7.7%)

Dywidendy

W czerwcu otrzymałem 284.25$ z dywidend:
  • OGS 1.58$
  • WEC 18$
  • V 4.53$
  • SO 45.31$
  • TGT 28.43$
  • MSFT 27.3$
  • MCD 31.05$
  • O 8.11$
  • DLR 42.76$
  • IIM 23.18$
  • KGHM 54$ (162zł)
W porównaniu do czerwca 2014 roku (427.29$) to spadek o 33,5%.

Oszczędności

  • 0 zł
Wartość portfela na koniec miesiąca: 327,373 zł (-2%).

Podsumowanie maja 2015




Maj był udanym miesiącem, otrzymałem 180.92$ z dywidend. Dostałem pierwszą wypłatę dywidendy w tym roku od polskiej spółki, Energii. W tamtym roku Energa płaciła dopiero w czerwcu. Dzięki wczęsniejszej wypłacie udało mi się dość mocno pobić majowy rekord z poprzedniego roku.

Podwyżki

Następujące spółki ogłosiły podniesienie dywidendy:
  • SO z 0.525$ na 0.5425$ (+3.3%)

Dywidendy

W maju otrzymałem 180.92$ z dywidend:
  • DE 6.32$
  • AAPL 9.52$
  • KMI 44.54$
  • O 6.68$
  • OKE 12.92$
  • IIM 23.18$
  • ENERGA 77.76$ (233 zł)
W porównaniu do maja 2014 roku (95.21$) to wzrost o 90%.

Oszczędności

  • 0 zł
Wartość portfela na koniec miesiąca: 334,309 zł (-0,2%).